好运哥:牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份猪肉行业五大巨头格局很清晰

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900年多前的北宋王朝,宰相王安石面对内忧外患,决心变法求强,推出了一系列改革措施,史称王安石变法,其中有一项制度叫“市易法”。

在首都设置市易务,出钱收购滞销货物,市场短缺时再卖出。主要目的是限制大商人对市场的控制,保障物价和商品交流,同时增加政府的财政收入。

没人监督的古代王朝,把手伸向市场,结果往往很恶劣,原本的民生工程,基本都异化为与民争利,最后民怨沸腾。

好心的王安石,最后办了坏事儿。

900多年过去了,二战结束以后,欧美国家建立的殖民体系土崩瓦解,曾经按着盛产原油的中东国家使劲摩擦,现在按不住了,导致上个世纪70年代全球能源危机,作为西方世界老大的美国人,琢磨了一下,怎么能被别人卡脖子呢,那多丢面子啊?

直接立法,建立国家战略物资储备,当时跟前苏联死磕,担心未来战争风险,规定重要战略物资的储备要满足3年战争消耗。

其他物资还好说,原油储备就是个坑,光仓储管理费用就是天价,于是改3个月,最后成国际惯例。

这东西,本来是战争储备,结果美国人发现这制度太好用了。巨量的物资储备,平时低买高卖,可以平抑物价,打平了仓储管理费用还有的赚。更重要的是,巨量的原油战略储备,可以作为国际谈判的筹码,中东国家或者俄罗斯不听话,短时间持续放出巨量原油储备,就能实现打压油价的目的,让你亏吐血,就问服不服?


霸权的大棒,咱们当然不学,但是战略物资储备制度,确实是好东西,老祖宗没建立起来,新中国给建起来了。

前段时间有色大涨,国家物资储备局放出储备铝,平抑物价。这段时间猪肉价格大跌,陆续开始收储猪肉。

谷贱伤农,谷贵伤民;肉贱伤农,肉贵伤民,一样的道理。

今年7月份,猪肉价格连续大跌。

国家物资储备局开始陆续收储,7月份先收2万吨猪肉,10月份再收储3万吨。

注意了,国家收储,跟猪肉价格有关,但没有必然关系,收储不意味着涨,放出也不以为着会跌。

背后的逻辑,远比你们看到的复杂。

2万吨猪肉,可能很多人没啥概念,我举个例子吧,中国现在每年消费猪肉大约5000万吨,别说2万吨,就是20万吨,都不够中国人塞牙缝的。

所以,政府收储,就像古代的农耕礼仪,不是真托底,而是给信心。


政府收储和放储,本质上,打的是周期差。周期谷底收,周期高潮放。

猪肉行业就是典型的周期行业。

现在的我们,可能不太喜欢吃猪肉,这东西吃多了,高血压,糖尿病,肥胖症都来了,事实上,2014年中国人的猪肉消费量到达6000万吨的顶峰以后,就在持续下滑:

不是我们吃不起猪肉,而是生活水平提高以后,牛羊肉,鸡鸭鹅肉更香更健康。

增量是没有的,存量一段时间是不变的。那么猪肉价格就会随着供给的变化而变化,甚至会反过来,供给的变化会受到价格涨跌的驱动。

有点索罗斯讲的反身性味道。

这种需求不变,供给与价格涨跌相互作用,就是猪周期最本质的特征。国家储备在其中的作用是平抑肉价反周期。

供给不够,放储;供给过剩,收储。注意了,别跟价格涨跌扯上关系,后面会聊。

近10年,我们大约经历了4次猪周期,每一轮猪周期以走向高潮开始,以陷入低迷终结,我们看看政策收储在其中的作用:

2006年7月开始,2010年4月结束;

2009年6月份收储29万吨,结果挡不住猪肉价格一路跌,2010年4月份开始,再次收储29万吨,那时候真是大手笔啊,随后,新一轮猪周期开始。

2010年4月开始,2014年4月结束;

2012年5月收储4万吨,8月份接着收6万吨,没打住,2013年4月份一口气收了16万吨,还是没打住,2014年继续收8万吨,随后,新一轮猪周期开始;

是不是有点连续加仓3年看不到希望,然后一朝解套爆赚的味道?

2014年4月开始,2018年5月结束;

2017年3月份收储1万吨,2018年3月份收储1万吨,基本都是小打小闹,到了2019年3月份连续3次收储20万吨,一口气干了票大的。

这是最近的一次,很多人印象比较深刻,2018年的时候,陆陆续续有非洲猪瘟的消息,但是政策方考虑维稳,说没问题,能控制,结果存量猪死了40%,很多地方的散养猪直接死绝了,猪肉更是不敢吃,所以那段时间猪肉价格比较低迷。

结果2019年国家储备干了票大的,非洲猪瘟的消息迅速扩散,猪肉价格飙涨,新一轮新的猪周期开始。

这次拍板收储的人,绝对是高手。


有机构把近几次的猪周期划的很清晰,我直接拿过来用了。

如果你看不明白,直接看新希望的股价走势,直接反映了四次行业周期牛熊:

这种传统没成长的周期行业,已经被机构们挖的透透的,下一轮猪周期的起点很清晰,大约在2022年年中左右。

机构们开始逐步入场,今天也表现出来了,牧原股份,温氏股份,新希望逐渐走出前期的低迷,这些机构们,多数是想左侧打个底,省的到时候跟散户抢筹码。

卖方列了很多指标来预测周期底部,比如能繁母猪存栏量的变化,猪粮比的变化,疫病的发酵等等,这些都是滞后指标。至于国家收储,那就更扯了,国家收储只有一个标准,文件里面写的清清楚楚,猪粮比低于7:1,我就收。

这是行业的盈亏平衡点,国储的目的不是低买高卖,而是低价时候保住养猪户的命,高价的时候,让老百姓都能吃上肉。

所以,收储没有一次性收完的,都是连续几年收,连续几年给养猪户打气。

虽然收储不能精准判断起点,但前面几次收储,基本都在行业的低点,所以机构们跟着国家队一起吃低价筹码,等下一轮猪周期高潮,也不失为一种策略。


我个人的看法是,没必要那么着急跟风,从前面几轮猪周期的持续时间,大致可以判断,一轮猪周期大约持续4年时间,从上一轮起点到下一轮起点,大约在2022年年中。

今年国储两轮刚收完,收了点毛毛雨,猪肉价格止跌回暖,不出意外,明年春节后的淡季,还有一波猪价的低谷,到时候我看市场反馈,考虑是否拿筹码。

猪肉行业格局很清晰,牧原,温氏,新希望,正邦,天邦五大巨头占据了大约10%的市场份额,虽然周期没到,但是先把逻辑梳理清楚,票都理出来,总不会吃亏上当。

机会总是留给有准备的人!


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好运哥
  • 文章作者:,发布时间:2021-11-03 22:56:45
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