好运哥:歌尔股份炒作元宇宙也是套路吗?

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日本松下电器的创始人松下幸之助先生一定没有想到,他有一位山东首富粉丝。

在无数喊出向松下学习口号的企业创始人中,可能只有歌尔股份创始人姜滨做到了“从开始到现在”。

借助元宇宙东风,11月19日,歌尔股份股价创下54.7元新高,市值紧逼2000亿,成为元宇宙概念龙头。

在微机电细分领域,歌尔排名全球第六,是唯一进入全球前十的中国企业。歌尔股份不仅被业内称为“声学巨头”,更是全球电声元器件龙头。

手持“声学龙头”的票,歌尔股份搭上苹果 Airpods的快车。如今,又吹上了元宇宙风口。

歌尔股份的底气在哪里?它的下一站又会是哪儿?


“全球第一”

歌尔股份在多个细分领域的市场份额全球领先,但在20年前歌尔股份创立时,只有一个产品——麦克风。

这与歌尔创始人姜滨的背景有关。

1987年从北航毕业的威海人姜滨,被分配到山东潍坊国营无线电八厂做技术员。

这家主要生产麦克风的厂子90年代初倒闭后,姜滨进外企跑过市场、也跟同事合伙创业过,最终在1997年,他创立了歌尔集团的前身怡力电子,2001年6月正式成立歌尔股份的前身(时称怡力达),仍继续做麦克风。

2004年,歌尔迎来了第一个国际大客户,为对方提供数字麦克风——对刚成立3年的歌尔来说,这是一个巨大的飞跃。这之后,三星、诺基亚等行业头部企业,接踵而至,歌尔聚焦大客户的战略得以顺利启航。

到2020年,歌尔的麦克风已是全球出货量第一。20年间,歌尔的麦克风产品经历了从0到1、再到出货量中国第一、世界第一。

歌尔也曾一度围绕知识产权问题,耗资1亿美元与该领域当时的世界第一美国楼氏(Knowles),打了两年的全球专利官司。专利诉讼最终得以和解,为其数字麦克风产品出口、并进而跃至出货量全球第一,扫清了障碍。

在麦克风制造研发中沉淀下来的技术和制造能力,使歌尔从单一的麦克风逐渐向“大声学”产品扩展:

2003年开始做微型扬声器,2005年做出了第一款蓝牙耳机。

2008年5月,歌尔在深交所上市,驶入发展快车道。

2011年,歌尔成为苹果供应商后,进入业绩爆发期,营收平均增速高达67%,归母净利润平均增速超过80%。

2012年,歌尔开始进入VR/AR领域,随后对其进行战略布局,2020年迎来出货爆发期,全球市场份额占比达70%。

目前,歌尔的麦克风、微型扬声器出货量全球第一,VR设备全球出货量占比70%以上;智能穿戴(手环手表)、TWS(智能无线耳机),在细分市场也都是全球领先;在微机电细分领域,歌尔排名全球第六,是唯一进入全球前十的中国企业。

2020年福布斯全球亿万富豪榜显示,歌尔股份董事长姜滨以32亿美元(约合221亿人民币)问鼎山东首富。

 

苹果大腿抱多久 

2010年,歌尔股份成为“果链”企业,为苹果供应声学组件、有线耳机等电子声学产品,当年年底歌尔股份市值突破200亿元。

2018年是歌尔股份进行业务结构调整的转折点。当年,受苹果在全球出货量大幅下降、苹果引入立讯精密成为新的声学器件供应商等影响,歌尔股份出现上市以来首次营收、净利双降,一年内市值缩水60%。

2019年,歌尔股份实现营业总收入351.5亿元,同比增长达50%,位列电子系统组装板块第三位,仅次于“龙头”工业富联与第二位的海康威视。

至于歌尔股份业绩暴涨的原因,要数2019年爆火的AirPods,该无线蓝牙耳机全年出货量近6000万部,同比翻番,作为重要供应商,其业绩自然水涨船高。

实际上,苹果长期以来都是歌尔股份的重要客户。

据歌尔股份2018年年报显示,仅其客户一(即苹果)提供的销售额就高达80.5亿元,占年销售总额33.9%。到了2019年,受AirPods爆火影响,第一大客户的销售额更是升至40.65%。

加入“果链”的十一年中,歌尔股份对苹果的依赖不断加重,公司来自苹果的收入占比从2016年超过两成,增长至2020年的近五成。

今年前三季度,歌尔股份的精密零组件业务收入规模约为另外两大业务的一半,智能硬件业务占总营收比重超四成,智能声学整机业务占总营收比重为36%。

然而,苹果带来的不确定性还在继续。

自从全球摄像头模组龙头欧菲光被苹果除名之后,国内苹果代工厂哪个不是惊弓之鸟,就怕哪天苹果大笔一挥也把自己除名了,一下就少了一大半的收入!

据媒体报道,苹果今年计划削减手机和AirPods无线耳机的产量,由此,歌尔股份的业绩难免再次受到波及。

对此,歌尔股份似乎正在试图摆脱“苹果依赖症”,最明显的当属近日宣布分拆子公司歌尔微独立上市。

按照歌尔股份给出的时间表,分拆歌尔微独立上市预案将在十天后,也就是11月25日召开的股东大会上投票表决。

作为歌尔股份旗下唯一一家从事MEMS器件及微系统模组研发、生产与销售的半导体公司,成立仅4年多的歌尔微在2020年为公司贡献超过30亿元的营收,占当年公司577亿元总营收的5.2%。

数据显示,2019年全球MEMS麦克风市场中,楼氏、歌尔股份和瑞声科技三家占据市场超过七成的份额,其中歌尔股份以31%的市场份额位居第二。

歌尔股份近期分拆的半导体业务,被认为是歌尔股份在业务结构不稳定的情况下所作出的改变。

 

“元宇宙”空间多大  

今年上半年,歌尔股份首次将“元宇宙”写入半年报中。

今年前三季度,歌尔股份营收、净利润分别同比增长52%、65%。歌尔股份表示,主要是因为“公司VR虚拟现实、智能可穿戴和智能无线耳机等产品销售收入增长,盈利能力改善。”

受元宇宙概念大火影响,今年歌尔股份包括智能穿戴设备、VR/AR产品在内的智能硬件业务实现大幅增长。

事实上,据歌尔股份介绍,公司在2012年就开始布局以VR/AR为代表的新兴智能硬件业务,2016年起成为索尼PSVR和Oculus Quest产品的独家代理商,目前占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额。

今年元宇宙的风确实很大,多个公司前仆后继的搭上元宇宙概念。但就是对于这个风能刮多久,无人可知。

当前的歌尔股份可以说是占据了三大风口,苹果、元宇宙、半导体。

时至今日歌尔股份分拆上市的动作也能看出,苹果的红利基本已经吃光;元宇宙的风刚刚吹起,但在元宇宙这个风口,歌尔股份是否有技术壁垒,又能否拿出将VR/AR技术落地的产品,目前也是个大问题;最后半导体,半导体的公司规模不大但有做大的计划。

刚刚,央媒评论发文称:元宇宙目前还是一个尚未成型的新兴事物。各类打着元宇宙旗号的套路与骗局已经有滋生的苗头。

文章称,元宇宙是镜花水月还是触摸得到的未来,是资本炒作还是新的赛道,是新瓶装旧酒还是科技新突破,下结论前不妨“让子弹飞一会儿”。

那么,歌尔股份的元宇宙成色又几何?


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好运哥
  • 文章作者:,发布时间:2021-11-19 23:24:44
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